|
20090808大紀元時報
【記者李曉宇／編譯】《澳洲金融評論》上海特派記者斯蒂芬．懷亞特日前報導：過去6個月來，西方各大經濟體由於金融危機的衝擊對商品的需求也隨之蒸發，而中國在這期間對資源產品的進口激增，被認為拯救了全球商品市場，使其免於滑落深淵。但是，越來越多的人擔心未來6個月中國將難以為繼，無法重複救世主的作用了。
業界越來越多的人擔心，中國進口資源商品的大幅滑落可能引發資源市場的滑坡。由於中國國家儲備局侵略性的商品屯積策略，銀行貸款巨幅增長，加上政府4萬億圓的經濟刺激方案，過去半年中國對鐵礦石、煤炭、銅、鋁和其他金屬進口激增，繼而使得世界商品市場從2008年底到今年初猛然大幅上漲。
危險的是，中國今年下半年的進口減緩可能會引發過去6個月來湧入商品市場的投機資金大量減少。而這些投機性資本的流入一直是過去半年資源業這個小榮景的主要推動力。令人擔憂的是，這部分投機資金的撤退將使小榮景搖身一變，轉而衰敗。
據巴克萊資本（Barclays
Capital）訊息，2009年上半年，（資源市場）湧入的達400億美元，比2008年上半年增長86％，推動在管的商品資產達到2,100億美元。今年上半年，流入資源商品市場的資金，比資源業最繁榮的2006年年底到2007年初期間流入的資金還要多，當時泡沫式的推高資源商品價格，使得資源業達到空前的繁榮。然而這一次的小榮景卻是出現在世界經濟的衰退之中。
資源市場的投資者一直對經濟復甦的故事信心滿滿，而中國上半年的進口熱潮強化了這一信念。今年1至6月，其精煉銅進口增加了一倍，而煤炭在上半年的進口量比2008年全年的進口量還要高出20％。大多數其他商品也莫不如此。
過去6個月中，銅的價格增幅80％以上，原油已翻了一倍，鋼鐵價格上漲近30％，鐵礦石現貨價格已上升50％，煉焦煤現貨上漲近30％。資源市場，包括商品和股票，無論以任何歷史標尺來衡量，其價格都非常不錯。銅每磅2.50美元以上，鐵礦石近100美元1噸，焦煤為150美元1噸，石油每桶70美元。
這些都是高價，尤其是在面臨全球經濟衰退的時候。要將市場維持在這個水準，除非中國的進口持續強勁。如果下跌，可能引發普遍投機性拋盤。逐漸的，分析家們得出結論說，中國已經完成其（資源）商品儲備。
中國國儲局銅和鋁的儲量已經滿額，加上目前的相對高價，進一步購買的吸引力已經很微弱。中國以外的資源商品的存貨也在不斷增加。投資者對資源業的復甦故事深信不疑。「中國的銅進口今年下半年可能下降，因為上半年買了這麼多，（中國）政府已經停止購買，真正來自最終用戶的需求可能並不像預期的那麼大」浙江宏磊銅業股份有限公司期貨交易經理趙名望（音，Zhao
Mingwang）說。
「進口量如此之大，很難捉摸都去了哪兒。」重要的是，過去3個月洞開的套利窗口已經砰然關閉。這個窗口就是：中國國內銅、鋁、鎳、鐵礦石和煤炭的價格高於國際價格，這正是中國進口激增的一個主要推動力。中國商人以較低的價格在國際上購買這些商品，然後以銷較高價格銷售到國內市場獲取利潤。
現在這些商品的國際價格已經漲到與中國國內價格持平，這個獲利的機會已經消失。而運費──往往被視為全球經濟增長和商品需求的一個指標，已經下降。鐵礦石的航運成本過去1個月幾乎降了一半，由超過22美元1噸降到不到13美元1噸。這可能是過去6個月中國進口熱潮即將結束的第一個信號。上半年的這個進口熱潮曾促使鐵礦石運費大幅上漲，驅動資源業在全球經濟蕭條中短暫繁榮。
|
