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2008.04.23大紀元時報
☉童文薰（台灣及紐約州註冊律師）
二月底我受邀去台北的一個扶輪社演講，題目是《從史匹柏退出藝術顧問──看北京奧運的商機與危機》。演講之後有一企業主提問：「為甚麼媒體都說中國股市探底之後會上看萬點，你卻說還要再跌。」我給他幾個客觀的事實與數據：一邊是通貨膨脹，一邊是股市缺血。然後我請他自己判斷：如果你是中共，你會救哪一邊？這位企業主說：救通膨。所以股市還要再跌。
只要有一點經濟常識的人都會做出相同的判斷，前提是賴以做成判斷的資料必須是正確的。掌握真相就能夠產生正確的判斷。因為事實勝於雄辯，真相是唯一的解答。
前天我和台北一家銀行的投資理財專員聊起中國股市的問題，順手把討論中國股市的第66期《新紀元週刊》送給他。他說自己的那些客戶，很多都在玩中國的股票。「之前都玩得眉開眼笑的。」那現在呢？「別提了。」為甚麼這些人會把錢投進這麼一個完全和基本面脫節的股市？「誰管基本面呢？大家都相信中國股市會不斷往上走的宣傳，他們都上當了。」影響很大嗎？「還好啦，他們都是拿閒錢去玩股票，遇到損失也就認了。」現在呢？「他們又回頭看臺灣的投資標的。」
這位理財專員反過來問我：「現在有一些中國的房產大亨來台灣評估房地產市場，你有甚麼看法？中國的房市還可以投入嗎？台灣的房市會不會過熱？」我從幾個面向分析，讓他自己下判斷。
第一、如果中國的房市看好，中國的房產大亨會來台灣嗎？第二、去年胡潤中國百富榜裡有近半數的中國富翁是房地產業，他們的財富除了圈地開發的利益之外，大半來自股市，如今股市大跌，政局也有不穩定的跡象。所以這些不動產商來台灣投資不動產是因為看好台灣的房市後效，或者兼具避險的思考？第三、據我所知，中國投資客早就透過第三地的外國公司來台投資不動產（迴避台灣投資法令的限制），但投資標的都是容易脫手的商業標的，例如旅館或是商辦大樓。這一類的投資能夠影響到台灣住宅類的不動產嗎？
「所以中國在股市下跌的同時，中國的房地產市場也會面臨嚴峻的考驗！」這位理財專員很快的抓到重點。因為銀行行員最清楚，房地產公司的資金大多取自銀行，房地產公司資金大失血，就會引發連帶的效應──從營造商到包工頭全都在一個籃子裡。如果房地產公司壞帳急遽累積，還會進一步的拖垮銀行，造成金融危機。
房產公司唯一的辦法是快點把蓋好的房子賣出去，將成本轉嫁給最後的消費者。但是銀行一旦緊縮融資，有條件拿出現金買房的民眾畢竟太少，絕對不足以撐住搖搖欲墜的樓市。所以現在應該投資甚麼才好？我笑問這位理財專員。「持有現金！我會把這些事實攤給那些投資中國不動產的客戶看，有福氣的就會做出正確的判斷。」
對於充斥著置入性行銷的媒體「報導」，無需雄辯濤濤，真相是唯一的解答。
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