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20090109大紀元時報
【記者林怡╱香港報導】瑞信亞洲區首席經濟分析員陶冬總結過去一年亞洲經濟情況，在金融海嘯下，今年經濟將全面下滑，他並以空城計形容中共4萬億人民幣的救市方案，同時預測香港經濟將出現2.2%的負增長。
香港瑞信亞洲區首席經濟分析員陶冬認為受全球金融海嘯的影響，今年亞洲區經濟會顯著下滑，預計區內經濟增長為5.2%，較去年下跌1.7%，但明年經濟會反彈至6.5%增長。對於中共當局推出4萬億人民幣的空前「救市」計畫，陶冬認為關鍵在於如何落實，「你知道4萬億相當於中國GDP（國內生產總值）的17%，地方政府推出來18萬億這兩個加起來相當於中國GDP的80%，如果這些政策全部出來的話，中國會創造人類歷史上從來沒有過的80%的GDP增長，我們知道這些是不可能的。」
他續說：「至少紙面上的政策是多了，而不是少了，關鍵是在於落實，我們已經看到財政政策和貨幣政策，我不認為會有更多類似政策，但是利率還會進一步降低，我們認為中國利率會降到1%，甚至更低。消費可能會有一些新的政策包括消費券和減稅。今天中國的問題已不再是有什麼新的政策，而是把已經出檯的政策貫徹好，穩定住信心。」
中共投資數字不可信
他並以空城計來形容：「我不知大家有沒有看過京劇，有一個叫空城計，這個諸葛亮搧著羽毛扇子在城頭觀山景。從這個投資的數字上來看，所滲的水分相當大，另外一方面，也不排除地方政府希望通過這個，在中央財政中間能夠得到更多的撥款。但是總體來講，無論是4萬億，還是18萬億，我認為這些數字是不可信的。」
陶冬認為中國大陸經濟能維持7%至8%的增長，主要來自財政動力。「如果中國經濟能有7%或8%的增長的話，主要是來自財政動力。如果沒有這一塊的話，如果中國經濟沒有財政支持的話，民間經濟的增長，我們估計目前到5%至6%，明年甚至跌到4%到5%。」
中共資產正面臨兩難的局面
對於中國是美國國債最大購入者，陶冬指中共正面臨兩難的局面。他說：「美國國債利率是明顯不合理，任何有財經常識的人都會認定這個價格有泡沫成分。一旦要是美國國債今天垮掉的話，對於中國財富，外匯儲備資產的衝擊是非常大的。」他又說，對於一個幾乎是接近破產的政府以低廉的成本舉債，是不可思議的事，唯一的一個解釋是美國國債現在是避息天堂，他認為美國國債是2009年可能出現比較大震盪的市場之一。
港經濟復甦下半年靠銀行借貸
至於香港，陶冬認為主要是外圍因素，他估計明年失業率會進一步上升，將高達7%，他批評高官的購物騷不實際。「更重要是照顧好社會的弱勢群體，維護社會穩定，我覺得這是非常重要的；另外一方面，在金融體制上面，維持金融的穩定、利率的穩定至關重要。」對於香港經濟的復甦期，他這樣回答：「還是那句話，如果要是銀行願意借錢的話，香港經濟下半年會復甦，如果銀行還不借錢的話，說不清楚。」
陶冬指出，在金融海嘯下，中國主要城市上海和北京房地產泡沫遠大於香港。「這一輪對上海、北京的調整，我覺得一個是經濟活動消失，尤其是企業投資消失之後，所帶來的商業倒退；第二我認為房地產，無論是北京或上海會有一輪比全國其它地方更大的調整，因為在上海和北京，尤其是北京泡沫的意味似乎更濃一些。」
預期港經濟將有2.2%負增長
他預期今年香港經濟將出現2.2%的負增長，復甦就要視銀行是否願意貸款，未來12個月是關鍵。
陶冬並提到近期歐巴馬政府解救美國經濟的財政措施，他說：「很有可能是1萬億美元，這已經是美國歷史上最大的救市方案，而且歐巴馬很有可能成為美國歷史上最大的赤字王。」他指出這個救市方案對亞洲經濟幫助有限。
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